債券A和債券B是兩支剛發行的平息債券,債券的面值和票面利率相同,票面利率均高于必要報酬率,以下說法中,正確的有()
A: 如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同,償還期限長的債券價值低
B: 如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同,償還期限長的債券價值高
C: 如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同,利息支付頻率高的債券價值低
D: 如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同,必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高
【考點】債券價值的影響因素
【答案】BD
【解析】因為兩只債券的面值和票面利率相同,若同時滿足兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同,對于平息溢價發行債券,期限越長,表明未來的獲得的高于市場利率的較高利息機會多,則債券價值越高,所以A錯誤,B正確;對于溢價發行的債券,加快付息頻率,債券價值會上升,所以C錯誤;對于溢價發行債券,票面利率高于必要報酬率,所以當必要報酬率與票面利率差額大,(因債券的票面利率相同)即表明必要報酬率越低,則債券價值應越大。當其他因素不變時,必要報酬率與債券價值是呈反向變動的。答案選 BD