下列關于MM理論的說法中，正確的有（ ）。
A: 、在不考慮企業所得稅的情況下，企業加權平均資本成本的高低與資本結構無關，僅取決于企業經營風險的大小
B: 、在不考慮企業所得稅的情況下，有負債企業的權益成本隨負債比例的增加而增加
C: 、在考慮企業所得稅的情況下，企業加權平均資本成本的高低與資本結構有關，隨負債比例的增加而增加
D: 、一個有負債企業在有企業所得稅情況下的權益資本成本要比無企業所得稅情況下的權益資本成本高
【解析】 MM理論認為，在沒有企業所得稅的情況下，有負債企業的價值與無負債企業的價值相等，即無論企業是否有負債，企業的資本結構與企業價值無關，而計算企業價值時的折現率是加權平均資本成本，由此說明，企業加權平均資本成本與其資本結構無關，即與財務風險無關，僅取決于企業的經營風險，選項A的說法正確；根據無稅MM理論的命題Ⅱ的表達式可知，無稅有負債企業的權益資本成本＝無稅無負債企業的權益資本成本＋有負債企業的債務市場價值/權益市場價值×（無稅無負債企業的權益資本成本－稅前債務資本成本），由此可知，在不考慮所得稅的情況下，有負債企業的權益成本隨負債比例的增加而增加，即選項B的說法正確；在考慮所得稅的情況下，債務利息可以抵減所得稅，隨著負債比例的增加，債務利息抵稅收益對加權平均資本成本的影響增大，企業加權平均資本成本隨著負債比例的增加而降低，即選項C的說法不正確；根據有稅MM理論的命題Ⅱ的表達式可知，有稅有負債企業的權益資本成本＝無稅無負債企業的權益資本成本＋有負債企業的債務市場價值/權益市場價值×（1－所得稅稅率）×（無稅無負債企業的權益資本成本－稅前債務資本成本），與不考慮企業所得稅的情況下有負債企業的權益成本的表達式相比可知，其僅有的差異是由（1－所得稅稅率）引起的，由于（1－所得稅稅率）小于1，因此，一個有負債企業在有企業所得稅情況下的權益資本成本要比無企業所得稅情況下的權益資本成本低，即選項D的說法不正確。
答案選 AB
登錄查看答案
會計網所有內容信息未經授權禁止轉載、摘編、復制及建立鏡像，違者將依法追究法律責任。
滬公網安備 31010902002985號，滬ICP備19018407號-2， CopyRight © 1996-2025 kuaiji.com 會計網， All Rights Reserved.
