下列關于投資組合的說法中，錯誤的是（ ）。
A: 有效投資組合的期望收益與風險之間的關系，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述
B: 用證券市場線描述投資組合（無論是否有效地分散風險）的期望收益與風險之間的關系的前提條件是市場處于均衡狀態
C: 當投資組合只有兩種證券時，該組合收益率的標準差等于這兩種證券收益率標準差的加權平均值
D: 當投資組合包含所有證券時，該組合收益率的標準差主要取決于證券收益率之間的協方差
【考點】投資組合的風險與報酬
【解題思路】掌握投資組合的風險與報酬
【具體解析】資本市場線和證券市場線都是描述資產的風險與收益之間的關系，選項A說法正確；市場均衡是資本資產定價模型成立的前提條件，選項B說法正確；當投資組合只有兩種證券時，只有在相關系數等于1的情況下（即投資組合不能分散任何風險），組合收益率的標準差才等于這兩種證券收益率標準差的加權平均數；如果相關系數小于1，則該組合收益率的標準差小于這兩種證券收益率標準差的加權平均值，故選項C說法錯誤；當投資組合包含所有證券時，該組合收益率的標準差主要取決于證券收益率之間的協方差，而與各證券本身的方差無關，選項D說法正確。
答案選 C
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