下列各項中，關于股利相關論的各種理論的論述不正確的是（ ）。
A: 稅差理論認為，由于普遍存在的稅率的差異及納稅時間的差異，股利收入比資本利得收入更有助于實現收益最大化目標，企業應當采用高股利政策
B: 根據“一鳥在手”理論，公司向股東分配的股利越多，公司的市場價值就越大
C: 代理理論認為，高股利政策有助于降低股權代理成本，但同時增加了債權代理成本，因此，最優的股利政策應該是股權代理成本和債權代理成本之和最小
D: 信號傳遞理論認為，未來的資本利得具有很大的不確定性，所以，投資者會偏好于當期的現金股利
【考點】股利理論
【解題思路】掌握不同的股利理論的觀點
【具體解析】由于資本利得收益的稅賦更輕，所以，資本利得收入比股利收入更有助于實現收益最大化目標，A錯誤；當企業股利支付率提高時，股東承擔的收益風險越小，其所要求的權益資本收益率也越低，權益資本成本也相應越低，則根據永續年金計算所得的企業權益價值（企業權益價值＝分紅總額／權益資本成本）將會上升，B正確；代理理論就是在考慮各種代理成本之后，使得成本之和最小，C正確；在信號理論下，承認內部經理人與外部投資者之間存在信息不對稱，而股利分配的多少作為一種信息傳遞出企業經營發展前景的狀況，股利增長作為利好消息傳遞出企業經營發展前景良好的信息，股價上漲，反之，股價下跌。未來的資本利得具有很大的不確定性是“一鳥在手”理論的現點，D項錯誤。答案選 AD
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