如果公司沒有優先股，融資決策中的聯合杠桿具有的性質有（ ）。
A: 聯合杠桿系數越大，企業經營風險越大
B: 聯合杠桿能起到財務杠桿和經營杠桿的綜合作用
C: 聯合杠桿能估計出銷售額變動對每股收益的影響
D: 聯合杠桿能用企業邊際貢獻與稅前利潤的比率來計算
【考點】杠桿效應的衡量-杠桿系數
【解題思路】掌握聯合杠桿含義及公式
【具體解析】聯合杠桿是經營杠桿和財務杠桿的共同作用，看不出哪種風險更大，A錯誤。同時聯合杠桿=每股收益變化/銷售額變化=邊際貢獻/（邊際貢獻-固定成本-利息）=邊際貢獻/稅前利潤。所以選項BCD正確。
答案選 BCD
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