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可轉(zhuǎn)債籌資的缺點(diǎn)有（ ）。
A: 票面利率比純債券高
B: 股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)
C: 股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn)
D: 籌資成本高于純債券
【考點(diǎn)】可轉(zhuǎn)換債券
【解題思路】熟練掌握可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)缺點(diǎn)
【具體解析】
選項(xiàng)A，與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低利率取得資本。債權(quán)人同意接受較低利率的原因是有機(jī)會(huì)分享公司未來發(fā)展帶來的收益?？赊D(zhuǎn)換債券的票面利率低于同一條件下的普通債券的利率，降低了公司前期的籌資成本。
選項(xiàng)B，雖然可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格高于其發(fā)行時(shí)的股票價(jià)格，但如果轉(zhuǎn)換時(shí)股票價(jià)格大幅上漲，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額。
選項(xiàng)C，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，如果股票沒有達(dá)到轉(zhuǎn)股所需要的水平，可轉(zhuǎn)換債券持有者沒有如期轉(zhuǎn)換普通股，則公司只能繼續(xù)承擔(dān)債務(wù)。在訂有回售條款的情況下，公司短期內(nèi)集中償還債務(wù)的壓力會(huì)更明顯。尤其是有些公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的目的是籌集權(quán)益資本，股價(jià)低迷使其原定目的無法實(shí)現(xiàn)。
選項(xiàng)D，可轉(zhuǎn)換債券籌資成本介于純債券籌資成本和普通股籌資成本之間。
所以選項(xiàng)BCD正確。
答案選 BCD
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