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題目
【多選題】

關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的以下表述中，正確的有（ ）。

A: 依據(jù)有稅市場下的MM理論，負債程度越高，加權(quán)平均資本成本越低，企業(yè)價值越大

B: 依據(jù)完美資本市場下的MM理論，無論負債程度如何，加權(quán)平均資本成本不變，企業(yè)價值也不變

C: 依據(jù)優(yōu)序融資理論，內(nèi)部融資優(yōu)于外部債權(quán)融資，外部債權(quán)融資優(yōu)于外部股權(quán)融資

D: 依據(jù)權(quán)衡理論（不考慮債務(wù)代理成本和債務(wù)代理收益），有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)的價值加上利息抵稅的現(xiàn)值減去財務(wù)困境成本的現(xiàn)值。

答案解析

【解析】有稅市場下的MM理論認為，負債可以降低企業(yè)的資本成本，負債程度越高，企業(yè)加權(quán)平均資本成本越低，企業(yè)的價值越大；完美資本市場下的MM理論認為，不論公司資本結(jié)構(gòu)如何變化，公司的加權(quán)平均資本成本都是固定的，公司資本結(jié)構(gòu)與公司總價值無關(guān)；優(yōu)序融資理論認為，企業(yè)融資是有偏好的，內(nèi)部融資優(yōu)于外部債權(quán)融資，外部債權(quán)融資優(yōu)于外部股權(quán)融資；權(quán)衡理論（假設(shè)不考慮債務(wù)代理成本和債務(wù)代理收益）認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)的價值加上利息抵稅的現(xiàn)值減去財務(wù)困境成本的現(xiàn)值。

答案選 ABCD

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