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題目

【多選題】

下列說法中，不恰當(dāng)?shù)氖牵? ）。

A: 利用修正市盈率模型中的股價(jià)平均法計(jì)算企業(yè)價(jià)值時(shí)，首先需要計(jì)算可比公司的平均市盈率、平均增長率，然后計(jì)算修正的平均市盈率，最終計(jì)算目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)價(jià)值

B: 在現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型中，永續(xù)增長模型的適用條件：企業(yè)有永續(xù)的增長率和凈投資資本報(bào)酬率

C: 在穩(wěn)定狀態(tài)下，實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量以及債務(wù)現(xiàn)金流量的增長率與營業(yè)收入的增長率一致

D: 在穩(wěn)定狀態(tài)下，后續(xù)期的銷售增長率大體上等于宏觀經(jīng)濟(jì)的實(shí)際增長率

答案解析

利用修正市盈率模型中的股價(jià)平均法計(jì)算企業(yè)價(jià)值時(shí)，首先計(jì)算所有可比公司修正的市盈率，然后計(jì)算目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)價(jià)值，最后將分別計(jì)算的目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行平均。故選項(xiàng)A 不恰當(dāng)。在穩(wěn)定狀態(tài)下，后續(xù)期的銷售增長率大體上等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率，而非實(shí)際增長率。故選項(xiàng)D不恰當(dāng)。

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