下列關于計算加權平均資本成本的說法中，正確的有（ ）
A: 計算加權平均資本成本時，理想的做法是按照以市場價值計量的目標資本結構的比例計量每種資本要素的權重
B: 計算加權平均資本成本時，每種資本要素的相關成本是未來增量資金的機會成本，而非已經籌集資金的歷史成本
C: 計算加權平均資本成本時，需要考慮發行費用的債券應與不需要考慮發行費用的債務分開，分別計量資本成本和權重
D: 計算加權平均資本成本時，如果籌資企業處于財務困境，需將債務的承諾收益率而非期望收益率作為債務成本
【考點】加權資本成本的理解
【答案】ABC
【解析】A項正確：加權平均資本成本是各種資本要素成本的加權平均數，有三種加權方案可供選擇，即賬面價值加權、實際市場價值加權和目標資本結構加權。賬面價值會歪曲資本成本，市場價值不斷變動，所以，賬面價值加權和實際市場價值加權都不理想。目標資本結構加權是指根據按市場價值計量的目標資本結構衡量每種資本要素的比例，這種方法可以選用平均市場價格，回避證券市場價格變動頻繁的不便，所以是理想的方法。
B項正確：因為資本成本的主要用途是決策，而決策總是面向未來的，因此，相關的資本成本是未來的增量資金的邊際成本（屬于機會成本），而不是已經籌集資金的歷史成本。
C項正確：如果發行費用率比較高，則計算債務的成本時需要考慮發行費用，需要考慮發行費用的債務的成本與不需要考慮發行費用的債務的成本有較大的差別。
D項錯誤：如果籌資公司處于財務困境或者財務狀況不佳，債務的承諾收益率可能非常高，如果以債務的承諾收益率作為債務成本，可能會出現債務成本高于權益成本的錯誤結論。答案選 ABC
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