下列關于資本結構理論的表述中，不正確的有（ ）。
A: 根據MM理論，當存在企業所得稅時，企業負債比例越高，企業價值越大
B: 根據稅差理論，平衡債務利息抵稅收益的現值與財務困境成本的現值是確定最優資本結構的基礎
C: 根據代理理論，當負債程度較高的企業陷入財務困境時，股東通常偏好選擇投資凈現值為正的項目
D: 根據優序融資理論，當存在外部融資需求時，企業應首先選擇債務融資而不是股權融資
有稅MM理論認為，企業負債比例越高，企業價值越大，A選項正確。確定最優資本結構時要平衡債務利息抵稅收益的現值和財務困境成本的現值，是權衡理論的觀點，B選項錯誤。代理理論認為，負債程度較高的企業陷入財務困境時，股東往往會放棄凈現值為正的投資項目，即投資不足，C選項錯誤。優序融資理論認為，存在外部融資需求時，債務融資的成本小于股權融資，應優先選擇債務融資，D選項正確。
答案選 BC
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