下列關于客戶效應理論說法不正確的有（ ）
A: 對于投資者來說，因其稅收類別不同，對公司股利政策的偏好也不同
B: 邊際稅率較高的投資者偏好高股利支付率的股票，因為他們可以利用現金股利再投資
C: 邊際稅率較低的投資者偏好低股利支付率的股票，因為這樣可以減少不必要的交易費用
D: 較高的現金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較低的現金股利又會引起低稅率階層的不滿
【答案】BC
【解析】邊際稅率較高的投資者偏好低股利支付率的股票，偏好少分現金股利、多留存，用于再投資。邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票，偏好經常性的高額現金股利，因為較多的現金股利可以彌補其收入的不足，并可以減少不必要的交易費用。
答案選 BC
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