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題目

【多選題】

下列關(guān)于MM理論的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A: 在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，僅取決于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小

B: 在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本隨負(fù)債比例的增加而增加

C: 在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，隨負(fù)債比例的增加而增加

D: 一個(gè)有負(fù)債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無(wú)企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高

答案解析

【答案】CD

【解析】不考慮所得稅，無(wú)稅MM理論認(rèn)為：加權(quán)平均資本成本和資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，但權(quán)益資本成本隨著負(fù)債比例的增加而上升，AB選項(xiàng)表述正確。考慮所得稅，有稅MM理論認(rèn)為，加權(quán)平均資本成本隨著負(fù)債比例的增加而下降，權(quán)益資本成本仍然隨著負(fù)債比例的增加而上升，但此時(shí)有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本比無(wú)所得稅時(shí)有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本低，CD選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。

答案選 CD