【0900935】在考慮企業所得稅的情況下，下列關于MM理論的描述中，錯誤的有（ ）。
A: 有負債企業的權益資本成本高于不考慮所得稅下無負債企業的權益資本成本
B: 有負債企業的價值等于同風險等級下無負債企業的價值加上利息抵稅的現值
C: 企業最優資本結構是全部融資來源于負債，此時企業價值最大
D: 有負債企業的權益資本成本等于無負債企業的權益資本成本加上風險溢價
【解析】因為額外考慮了利息抵稅的效應，有負債企業的權益資本成本低于不考慮所得稅下無負債企業的權益資本成本。選項A錯誤。有負債企業的價值等于同風險等級下無負債企業的價值加上利息抵稅的現值，選項B正確。在考慮所得稅的情況下，企業最優資本結構是全部融資來源于負債，此時企業價值最大。選項C的表述正確。有負債企業的權益資本成本都等于無負債企業的權益資本成本加上風險溢價。選項D的表述正確。
答案選 A
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