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【0902037】在代理理論中，過度投資問題是指（ ）。
A: 當(dāng)企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困境時，企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項(xiàng)目
B: 當(dāng)企業(yè)股東與債權(quán)人之間存在利益沖突時，管理者和股東投資于凈現(xiàn)值為負(fù)的高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目
C: 當(dāng)企業(yè)經(jīng)理與股東之間存在利益沖突時，經(jīng)理的自利行為產(chǎn)生的投資于凈現(xiàn)值為負(fù)的項(xiàng)目
D: 企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困境時，管理者和股東投資于凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目
【解析】投資不足問題，是指因企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項(xiàng)目而使債權(quán)人利益受損并進(jìn)而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象。選項(xiàng)A錯誤。 發(fā)生過度投資問題有以下兩種情形：一是當(dāng)企業(yè)經(jīng)理與股東之間存在利益沖突時，經(jīng)理的自利行為產(chǎn)生的過度投資問題，選項(xiàng)B正確；二是當(dāng)企業(yè)股東與債權(quán)人之間存在利益沖突時，經(jīng)理代表股東利益采納成功率低甚至凈現(xiàn)值為負(fù)的高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目產(chǎn)生的過度投資問題，選項(xiàng)C正確。 管理者和股東投資于凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目是理性決策，不屬于存在過度投資的問題，選項(xiàng)D錯誤。
答案選 BC
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