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題目

【多選題】

下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的區(qū)別，說(shuō)法正確的是（）。

A: 看漲期權(quán)行權(quán)時(shí)，其股票來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)；而當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，股票是新發(fā)股票

B: 看漲期權(quán)是標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，在行權(quán)時(shí)只是與發(fā)行方結(jié)清價(jià)差，不會(huì)稀釋每股收益和股價(jià)；認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會(huì)引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)

C: 看漲期權(quán)時(shí)間短，通常只有幾個(gè)月；認(rèn)股權(quán)證期限長(zhǎng)，可以長(zhǎng)達(dá)10年，甚至更長(zhǎng)

D: 看漲期權(quán)不適用布萊克-斯科爾斯模型；認(rèn)股權(quán)證適用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià)

答案解析

【考點(diǎn)】附認(rèn)股權(quán)證的債券

【解題思路】熟練掌握認(rèn)股權(quán)證和看漲期權(quán)之間的聯(lián)系和區(qū)別

【具體解析】

選項(xiàng)A，可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時(shí)只是報(bào)表項(xiàng)目之間的變化，沒(méi)有增加新的資本；附認(rèn)股權(quán)證債券在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)會(huì)給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本。

選項(xiàng)B，看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí)，其股票來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)，不存在稀釋每股收益和股價(jià)問(wèn)題；當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，股票是新發(fā)股票，不是來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)會(huì)引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)。

選項(xiàng)C，看漲期權(quán)時(shí)間短，通常只有幾個(gè)月；認(rèn)股權(quán)證期限長(zhǎng)，可以長(zhǎng)達(dá)10年，甚至更長(zhǎng)。

選項(xiàng)D，布萊克-斯科爾斯模型沒(méi)有股利支付，看漲期權(quán)可以適用；認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期限不分紅，5-10年不分紅很不現(xiàn)實(shí)，不能夠用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià)。
所以選項(xiàng)ABC正確。

答案選 ABC