馬上就要到ACCA考試了，縱觀歷年的考試狀況，NPV與IRR都會在每年的ACCA考試試卷中頻繁出現，為了幫助各位考生進一步鞏固好考點內容，下面，會計網就跟大家講解一下關于NPV與IRR兩大評估方式的對比。

       ACCA考試重難點

　　NPV

　　現金流折現得出凈現值，判斷項目是否值得投資

　　NPV是通過將項目中所有流出和流入的現金流進行折現，最終得出一個項目的凈現值，根據正負來決定一個項目是否值得投資的評估方式。一個項目如果最終得出NPV為正，那么說明項目中的現金流入的現值大于現金流出的現值，即該項目的融資成本cost of capital大于項目的IRR;反之如果NPV為負，那么說明該項目未來不能帶來凈現金的流入，可能不值得投資;如果NPV恰好等于0說明項目的投資成本的現值和后期收回的現金流的現值是相等的，從現金流的角度看不虧不賺。

　　在考試中，NPV一般會出現在計算中，也會和IRR以及其他投資決策方式進行對比。單獨考查NPV計算還是比較簡單的，需要在審題中注意題目中求的是怎樣的現金流。如果是永續年金，即每年收到的現金流是一樣的并且不間斷，那么可以在考試給出的annuity tables中根據項目年限和cost of capital選取正確的年金系數直接計算出項目最后的PV并且扣除初始投資得到項目的NPV;如果不是永續年金，那么就需要注意對應清楚每年的cash flow，以及對應的discount tables中的系數。另外除了項目的選擇，債券價值的計算也貫穿了NPV的計算思路，這里會涉及到我們在選取cost of debt 要考慮選取稅前還是稅后的，主要考慮因素是否有可以抵稅的利息，以及站在發行方還是購買方的角度，這里如何選取在往期文章中已經提到，如有需要可以自行進行翻閱。

　　IRR

　　項目能承擔的成本上限

　　IRR是另一種項目投資評估的方式。我們可以理解為當一個項目的回報率為多少時，項目不賺不虧(NPV=0)或者說是一個項目能承擔的成本上限。通過對比IRR(能承擔的成本上限)和項目的實際融資成本(cost of capital)來決定是否投資項目。當IRR> cost of capital 時，表示我們實際付出的成本是在可接受范圍內的，此時項目可接受;當IRR< cost of capital時，表示我們實際付出的成本是超出可接受的上限的，此時項目會被拒絕。IRR的計算前半部分需要用到NPV的計算，需要計算兩個cost of capital下NPV的值然后套用公式

　　計算出該項目的IRR。此處a,b均代表選取的cost of capital的值，并且直接用%前的數字計算即可(即15%-10%=5%，一直帶著%計算即可，不用變成0.05進行計算)。此處可以自由選擇，比較常選的是10%和15%。計算時候會有差異，考試不會扣分。

　　考試中會直接考查IRR的計算，并且在計算可轉債(convertible debt)價值時也會用到IRR的計算。所以同學們一定要熟練掌握。

　　對比IRR&NPV

　　對比IRR和NPV的優缺點

　　1. Mutually exclusive projects：IRR是一個相對數，NPV是一個絕對數，因此有時會有矛盾的情況出現。比如當兩個及兩個以上的項目出現，可能項目A的NPV是大于項目B的，但是IRR卻是項目A 小于項目B，那么從NPV角度看A應該被接受，但是從IRR角度看應該是B被接受。此時很難做出一個決定，因為兩種方式一個是絕對值，一個是相對值。一般情況下會優先NPV的結果。

　　2. Non-conventional cash flows:IRR在傳統現金流下只有一個值(即項目開始現金流出，之后均為現金流入);但是如果是一個非傳統的現金流，開始是現金流出后續現金有流入也有流出，那么IRR的值就可能有超過1個，此時IRR 就不具有參考性了。

　　3. reinvestment assumption:在IRR中有一個再投資假設，比方說某個項目的IRR=20%，公司的融資成本=10%，那么再投資假設就認為將項目賺到的錢花在市場別的投資上，依舊可以賺到20%的回報率。但是這個假設在現實生活中很難實現，我們很難在市場上依舊找到相同報酬率即20%的項目，但是NPV就解決了再投資假設的缺陷，認為項目賺到的錢，可以在市場上再投資，賺到的回報率是公司的融資成本即10%，這個假設更為實際。所以再投資假設是IRR自身的一個缺陷，可能會高估項目自身的回報率，給投資者帶來錯誤的信息。

　　ACCA證書介紹

　　Acca是什么證書?

　　ACCA被稱為會計師界的金飯碗，全稱是國際注冊會計師，聽名字就覺得很高大上有沒有?這個證書的確很牛逼，簡直是國際財會界的通行證，我們所知道的四大會計師事務所的員工，大部分都會選擇考取這個證書，因為ACCA證書被很多國家立法許可從事審計、投資顧問和破產執行工作，職業前景廣闊。

　　acca考試科目有哪些?

　　acca考試會分為兩個階段，第一個階段是基礎部分，主要有知識課程和技能課程兩個部分，知識課程主要涉及財務會計和管理會計方面的核心知識，也為接下去進行技能階段的詳細學習搭建了一個平臺。技能課程共有六門課程，廣泛的涵蓋了一名會計師所涉及的知識領域及必須掌握的技能。第二部分為專業階段，主要分為核心課程和選修(四選二)課程。該階段課程引入了作為未來的高級會計師所必須的更高級的職業技能和知識技能。具體課程包括專業會計師、公司報告、商務分析，選修課程會包括高級財務管理、高級業績管理、高級稅務、高級審計與認證業務等，要給大家提個醒的是該階段的課程相當于碩士階段的課程難度，小伙伴們備考的時候可要做好心里準備。

　　acca考試時間

　　從2016年開始，acca考試時間是一年4次，面對這么多教材，小伙伴們可以選擇一年考兩科，盡量不要讓自己壓力太大。

　　總的來說，ACCA可是被世界高度認可的認證類證書，對于一心想在財會界發展的人士，在職業發展前景方面是比較可觀的，并且還會為您的職業道路帶來更加好的幫助。

　　ACCA考試難度

　　ACCA的考試難度如何?

　　ACCA學習的初始階段，只需要學生具備能夠理解基本的專業知識能力。

　　到了ACCA的高級階段，只要考生能準確表達自己的觀點，找出對應的會計準則和法律依據，即使最后的計算結果出現偏差，憑借前面的論據依然可以得分。

　　從ACCA的考試階段來看，前9科的科目難度設置相當于大學階段的難度，后面5科需要考生結合理論與實務經驗，科目難度相當于研究生階段的難度，所以在前9科學習結束后，適當做一些相關的實習工作，增長自己的實務經驗。

　　在ACCA這種由淺入深的課程設置，一定能夠幫助你成為專業的國際財經精英。

　　ACCA對英語水平要求高嗎?

　　ACCA對學員英語水平沒有硬性要求，注冊時也不需要提供英語水平證明。全球50%以上的ACCA學員考生均來自非英語母語的國家，ACCA協會考量到非英語國家的學員情況，對學員英語水平沒有要求，而許多ACCA學員也通過學習ACCA，極大提高了自己的英語能力。

　　ACCA的考試不考語法、不測試口語聽力。而且財務英語的許多的詞匯也是比較基礎的，只是在財務背景以及商務背景下有著特殊的意義。例如future(期貨)，Capital(資本)、Share(股份)等等。

　　ACCA會員/學員的職業發展前景如何?

　　英國立法許可ACCA會員從事審計、投資顧問和破產執行的工作。ACCA會員資格得到歐盟立法以及許多國家公司法的承認。ACCA會員資格更是的到國際的廣泛認可。會員大多分布在外資企業、金融機構、會計師事務所和政府部門里，從事財務、管理、審計、金融等方面工作。

　　ACCA會員中不乏身居要職的首席財務官CFO、財務總監等高級財務管理人員。他們參與公司的戰略決策、風險管理、發揮財務之外的領導作用，他們憑借專業知識和國際視野，成為深受CEO和董事會信賴的合作伙伴。

　　ACCA備考方法

　　第一步：扎實筑基，一次通過

　　扎實的基礎是考過ACCA的必要條件，ACCA考試多主觀題，主要考察考生自己的對問題的看法，處理問題和解決問題的能力，沒有一定的標準答案，所以很多考生對考試的內容把握的不夠精準，往往導致考試的失利。想要快速通過ACCA考試，名師的指引是分不開的，高頓網校就有這樣一批老師，在他們的引導下，你可以迅速理解ACCA的知識，培養商業思維，同時你也可以利用高頓提供的高頓題庫系統，熟悉機考的環境和題型，一次通過F1-F4的考試。

　　第二步：提早實習，獲取經驗

　　考生可以報名網課進行提早實習，在F5-F9的學習過程中，你可以盡可能的利用周末和寒暑假的時間去實習，這些實習經歷能夠幫助你了解500強企業財務崗位的運營模式，積累一些自己的實際的工作經驗，同時能夠讓你更好的理解高階理論知識，一舉兩得。

　　在這期間，你還可以申請英國牛津布魯克斯大學的海外遠程學歷深造項目。

　　第三部：完成考試，成就自我

　　ACCA的最后考試階段，擁有豐富實務經驗的考生更容易理解專業知識，高頓在考前給大家準備了考前沖刺直播、押題寶典、考綱解析白皮書等等一系列備考工具，課程學習同時，還提供習題線上訓練，讓你在考前查漏補缺，一次通過考試。